1904年3月6日生于湖南益阳樊家庙乡大桥冲，他初小毕业后，因家贫辍学，到一家店铺当学徒。后得族祠资

助，在箴言书院读完高小，继而考入县城近郊桃花仑的信义大学。

1924年11月，信义中学的外国人侮辱中国女学生，激起学生愤怒，曾士峨等百余学生自动退学，迫使学校停办达半年之久。曾士峨也因此中断学习，后托人介绍，到江华县公署当了一名文职工作人员。

1926年夏季，北伐军进入湖南，曾士峨弃职从戎，参加国民革命。投考了国民革命军第8军独立一师学生队。经指导员苏先骏（浏阳县人，共产党员，后叛变）介绍加入中国共产党。 

1927年初入黄埔军校长沙三分校学习。参加了北伐战争，在国民革命军第4集团军总司令部警卫团任连长。北伐到武汉后，转入我党控制的第二方面军总指挥部警卫团。 

1927年9月随警卫团参加毛泽东领导的湘赣边界秋收起义。

1928年5月任红4军31团3连连长，率部参加龙源口战斗和黄洋界保卫战，屡立战功，为井冈山革命根据地的创建、巩固和发展作出了贡献。

1929年1月，红军为了粉碎敌人对井冈山根据地的第三次“围剿”，决定主力跳出敌人包围圈，转移到敌占区的赣南作战。红军从井冈山下来后，曾士峨被任命为三十一团一营营长，不久，又调任三纵队参谋长兼七支队队长，继而担任二纵队司令员、红四军参谋长、十一师师长（罗瑞卿任政委），军长外出时，还曾代理军长职务。

1930年春任红4军2纵队司令员，同年夏任红4军参谋处长兼第2纵队司令员、红4军第11师师长、红4军第11师师长兼政委，率部参加中央苏区第一、第二次反“围剿”。

1930年10月，蒋介石调集十万大军采用“分进合击，长驱直入”的作战方针向中央苏区扑来，妄图一举消灭红军。曾士峨和罗瑞卿率领十一师由吉安撤到根据地中心黄陂、小布一带隐蔽待命。经过四个多小时的浴血奋战，全歼了张辉瓒师，取得了著名的“龙冈大捷”。 

1931年7月，第三次反“围剿”开始。曾士峨率领十一师从闽西赶赴兴国，参加了莲塘、良村、黄陂三次大的战役。红军三战三捷，蒋介石亲自坐镇指挥的第三次“围剿”宣告失败，敌人全线溃退。曾士峨奉命率十一师阻击企图向富田、吉安逃跑的敌六十一、六十二师。重创了号称“铁军”的两个敌军师，敌军残部被迫撤离，狼狈逃窜。在战斗中曾士峨因带头冲锋不幸腹部连中几弹，负了重伤，被抬下战场后，他知道自己可能不行了，还不断鼓励同志们说：“这次战斗，部队虽损失不小，但我们还是取得了很大的胜利，你们要有信心取得完全的胜利，要把革命坚持到底！”牺牲时，年仅27岁。