四十年代初，抗日战争已进入到僵持阶段，故事发生在长江中下游小城-通川城。一口香酒楼老板钟宁听宪兵说起日军对猎狼人四处搜索，她是从小立志为父报仇的刚烈女子。梁本初是英勇善战的猎狼部队队长，绰号“龙王”，他奉命执行特殊任务。日本通川警备司令部军官太田在车里被人袭击，车翻后太田爬出来，救援的日军士兵在爆炸中死去，太田要逃走时被人追赶上杀死。

通川城中，宪兵队长西田以“恶狼”的外号震慑百姓，他有着远超常人“嗅觉”能力，这种特别的能力让他成为破坏抗日活动的高手。他精心准备了对传奇武工队“猎狼人”部队的埋伏，誓要抓捕梦寐以求的宿敌。猎狼人大北、张浩和董三民听到外面的敲门声后警觉起来，得知队长梁本初到后他们才放松下来。

西田从大川特务机关得到猎狼人的消息后准备实施抓捕，通川日伪军全体出动挨家挨户检查户口，梁本初看到侦缉队的杜怀清在积极搜查，他感觉不太好。猎狼部队成员收拾东西准备转移，日军已经封锁街道，杜怀清敲门时里面没有回应，他带人去别处查看，猎狼人避免了一场打斗。梁本初决定马上撤离，晚上从城隍庙集合。西田带人搜查那处空宅，地上的新鲜脚印引起了他的怀疑，日军冲入后空无一人，他闻到一股火药的味道。

梁本初带猎狼人从后门悄悄离开，西田根据判断追赶过去，西田看到董三民，大北及时出手救了他，梁本初带人还击，双方展开激战。猎狼人被围后集中火力向外冲过去，日军被他们的强大火力压制，梁本初命他们分头撤退，大北在掩护张浩和董三民时负伤被日军活捉，日军山本队长也受了轻伤。

钟宁听闻猎狼人部队遭袭。猎狼人的首领龙王一直以来都以千米外狙击日军而威名赫赫，他的这份能力正是钟宁一直需要的，她杀父的仇人大岛，守备严密;多年来，钟宁都是因为无法近身而不能复仇。钟宁立刻前去支援，这是一个接触猎狼人的机会。梁本初在巷子里被日军围住，钟宁出手相救，梁本初借机逃走。龙王老梁此次带领猎狼人进城的目的是炸毁日军油料库，挫败日军清乡的图谋，保护着根据地万千百姓的安危。但行踪暴露，陷入了与西田的苦战。多亏钟宁的出手，才摆脱了陷阱。但任务的关键，爆破手大北还是落进敌人手中，爆破设备全被日军缴获。